台积电魏哲家：AI 需求绝非泡沫

1 月 15 日，台积电召开法说会公布 2025 年第四季财报，在AI 需求强势拉动下，业绩创下历史新高，同时释放 2026 年积极扩张信号，坚定看好 AI 赛道长期价值。

• 财报数据亮眼夺目，盈利能力持续领跑

2025 年第四季，台积电合并营收约新台币 1.46 万亿元，同比增长 20.5%、环比增长 1.9%；税后净利润约 5057.4 亿元，每股收益新台币 19.50 元，均实现35.0% 同比增长、11.8% 环比增长。以美元计，营收达 337.3 亿美元，同比增幅高达 25.5%。盈利指标同样稳健，毛利率 62.3%、营业利益率 54.0%、税后净利润率 48.3%，展现强悍的盈利韧性。

• 先进制程成为核心增长引擎，应用结构持续优化

制程方面，3nm、5nm、7nm 制程营收占比分别达 28%、35%、14%，7nm 及以下先进制程总占比高达 77% ，技术壁垒持续巩固。应用领域中，高性能计算（HPC）以 55% 的营收占比稳居第一，核心驱动力正是旺盛的 AI 需求；智能手机占比 32%，物联网、汽车领域各占 5%。环比来看，HPC、智能手机、物联网营收分别增长 4%、11%、3%，汽车领域微降 1%，数据通信设备下滑 22%。区域分布上，北美客户贡献 74% 营收，中国大陆、亚太地区各占 9%，日本及欧非中东地区各占 4%。

• 2026 年增长确定性拉满，Q1 业绩指引再创新高

台积电预计 2026 年第一季营收为 348-358 亿美元，环比增长约 4%、同比激增 38%，有望再破单季纪录；毛利率预计 63%-65%，营业利润率 54%-56%，盈利水平持续提升。首席财务官黄仁昭表示，2026 年整体产能利用率将温和上升，3nm 制程毛利率有望跨越公司平均水平，成为核心盈利支撑。

• 全球产能布局加速落地，多区域协同扩张

台积电 2026 年资本支出预计达 520-560 亿美元，创历史新高，将用于产能扩充与技术升级。美国亚利桑那州晶圆厂进展顺利，首座已进入高量产阶段，第二座 2027 年下半年将量产，第三座已开工、第四座及先进封装厂正申请许可；日本熊本首座特殊晶圆厂良率优异，第二座已启动建设；德国德累斯顿晶圆厂按计划推进；中国台湾岛内正规划 2nm 晶圆厂，持续加码先进制程与封装设施。

• 直面多重挑战，态度坚定从容

针对台湾电力供应担忧，魏哲家坦言需重点关注，强调充足电力对产能释放的重要性，而台湾经济部明确表示 2032 年前供电稳定，已纳入 AI 与半导体扩张需求。面对英特尔的竞争，魏哲家直言 “不害怕”，指出先进技术需 2-3 年研发 + 1-2 年量产验证，台积电 30 余年深耕赛道，不惧竞争冲击。对于存储芯片缺货涨价，他表示对台积电无影响，客户聚焦高端终端，对成本波动敏感度低，需求预估健康。

魏哲家重磅表态：AI 需求绝非泡沫。他强调 AI 应用已逐步渗透日常生活，客户财务状况与需求证据均证明 AI 需求真实健康，且能带来丰厚回报。这一判断也为巨额资本支出提供支撑，彰显台积电对 AI 赛道长期价值的坚定信心。未来，公司营收将由智能手机、HPC、物联网、车用电子四大平台共同驱动，与客户的合作周期已提前 2-3 年，深度绑定产业链核心需求。

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